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连锁股东指标:
, `- r/ m! ?% _2 T+ Z变量1:连锁股东数目(Cross)
7 H) j! ~# ^; g5 P计算过程:
% l R( |4 V. H6 n$ C: a(1)在季度层面保留持股比例不低于5%的股东,之所以选择5%作为界定门槛,是因为前期文献通常认为持股5%以上的股东可能对公司的治理和经营具有重大影响,并且中国的相关法律法规中,5%也是一条重要的股权门槛;
4 \2 X1 M" q% u3 S4 r(2)在每个季度上,计算每家公司有多少名大股东在同行业的其他公司也是大股东;
3 }2 D; M: ?2 ~5 ]; _" a(3)对上述季度层面的连锁股东数目,求其年度均值,并加1取对数。
% b# f6 j o1 m注:行业按照证监会2012的分类标准进行分类,制造业细分到二级代码,非制造业企业细分到一级代码3 u) i7 [- p4 g
变量2:虚拟变量(Cross_Dum)企业在当年存在连锁股东则取值为1,否则为0
2 k& m V( Q, N; }变量3:连锁股东的持股比例(Cross_Share)作为连锁股东的代理变量。具体计算方式为:对每家企业,在季度上计算其股份被连锁股东持有的比例之和,再求年度平均8 u- [, F) f' o+ t/ h$ w6 d* t
) ~5 N# U2 [0 v. ^$ N
数据说明:
! b( d$ I! }4 u7 E0 q u% L- 原始数据格式为:dta格式
- 代码格式:do文件(Stata14/15/16/17)
- 行业标准选择2012年证监会行业分类标准,其他行业用一级分类,制造业用二级分类(取前两位)
- 本文选取沪深两市的A股上市公司为研究对象
- 最终结果数据区间:2003-2021年3 O/ l1 p" U) f1 ]
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