1.资料名称:2022-2000年上市公司企业股价崩盘风险、周收益率的均值与标准差测算数据
7 h( s" D) Q. o$ e6 q i2.测算方式:参考《管理世界》许年行老师和《中国工业经济》吴晓晖老师的做法,具体可以看一下文献和下方图片,与文献做法一致!
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8 n# k( G1 p0 c; r 其中,Ri,t指的是股票i在第t周考虑现金红利再投资的收益率,Rm,t指的是A股所有股票在第t周经流通市值加权的平均收益率。定义周特质收益率为 + c5 @) y7 [4 U1 l E0 C9 T
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# w% z) T8 \1 v6 q 其次,在公司周特质收益率的基础上构建两个度量股价崩盘风险的指标。一 是使用负收益偏态系数(NCSKEW)来度量股价崩盘风险。具体公式为:
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; |8 B- ]' j% v/ U- n# h 其中,n为股票i在某年的交易周数。NCSKEW的值越大,意味着负收益偏态系数越大,股价崩盘风险越高。: I& ?% a6 M" y- o8 O
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二是采用收益率上下波动比率(DUVOL)度量股价崩盘风险。 对于每个公司、年度,首先定义特质收益率小于均值的周为下跌周,特质收益率高于均值的周为上涨周。然后分别计算出下跌周和上涨周特质收益率的标准差,得出下跌波动率和上涨波动率。 最后,以下跌波动率除以上涨波动率并 取自然对数,即得到每一个公司、年度样本的 DUVOL 指标。 计算公式如下:
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$ Y# |* L1 u- S, e 其中nu和 nd分别代表公司t的股价周特有收益率Wi,t大于和小于其年平均收益率的周数。 DUVOL的值越大,代表收益率的分布越左偏,股价崩盘风险越大。+ {4 ?7 D5 R* ]! Z
) }6 k2 P6 F) r! T+ [- Q0 e) k用于做稳健性检验的股票崩盘风险指标" T( m0 P1 P0 L$ @7 o( z
: g$ O2 k- `" i$ O- C. r. Q 1[·]为指示函数,当股票j 在一年中存在一周满足不等式时,变量取值为1,表示该股票发生了崩盘事件,否则为0。σj,t 该股票第t 年周持有收益的标准差,3.09 个标准差对应于正态分布概率小于1%的区域。- n2 M- u8 l0 \) J* n. T- P
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SIGMA 股票i在第t年的收益波动,为公司i在第t年周收益率的标准差6 n5 T2 \$ k, k8 @% g. r: J
RET 股票i在第t年的平均周收益率. d9 `5 ?4 t g- d4 j. e- s0 I& {& f
3.资料范围:数据量丰富,近5000家企业,5.2万个样本,包括原始数据、计算代码和最终计算结果,大家可以验证一下确保准确性!
. ^; [( L! ]+ v% G4.参考文献:; C1 A; Y0 O' V5 p& q7 j
[1]许年行,于上尧,伊志宏.机构投资者羊群行为与股价崩盘风险[J].管理世界,2013(07):31-43.DOI:10.19744/j.cnki.11-1235/f.2013.07.004.
. h( M6 }$ K* [) i3 _2 B& ^& L& m[2]吴晓晖,郭晓冬,乔政.机构投资者抱团与股价崩盘风险[J].中国工业经济,2019(02):117-135.DOI:10.19581/j.cnki.ciejournal.20190131.007.
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: H% _4 S T$ b, r6 N; d/ u6 E. y2021年数据也是我整理的,无任何售后问题,确保准确性!4 j9 z5 \: I! D4 h3 V% ]! C
股价崩盘风险、周收益率的均值与标准差计算数据和Stata代码(2000-2021)
# K% h& m2 F$ L w! xhttps://www.caomeikeyan.com/forum.php?mod=viewthread&tid=875/ F. e6 \* t# v- k- g% ^/ ?" ?$ R
(出处: 草莓科研服务网——中国专业社科交流平台)
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