2025-2001年上市公司风险承担数据、股票回报率波动性风险承担数据

XM666 · 发表于 2023-2-18 10:16:47

1、资料名称：2025-2001年上市公司风险承担数据、CRT1（年化日收益率标准差对数值）、CRT2（年化周收益率标准差对数值）、CRT3（年化月收益率标准差对数值）

2、测算方式：
参考邱强（2018）《管理层股权激励方式选择与风险承担——基于内生性视角的研究》（Guay，1999；苏坤，2015）的研究做法，以股票收益率的年化标准差度量公司风险。具体地，先计算每个企业每个年度内股票收益率的总体标准差（方差开方），再乘以年化期数的平方根（日252、周52、月12）完成年化，最后取对数得到三个风险承担指标。三个口径共用一套流程，可互为稳健性检验，反映企业股票收益波动的整体水平，数值越大代表企业风险承担水平越高。

我们多做了几个变量，如下图所示，包括核心变量或者稳健性检验及过程变量，数据全流程公开，每个原始数据及过程都清晰可查（非主观编造），大家可以做核心变量或者稳健性检验，多个数据更加容易显著！

3、资料范围：
5885家A股上市公司，73200个企业-年份观测值，年份跨度2001-2025年。
具体数据分布情况如下方描述性统计。
包括原始数据、计算代码（stata和python代码都有，真实代码，可以向期刊公布，每一步都可以复现和做重复实验）、完整的复现说明（教大家一步步复现，做法过程全部公开，无数据黑箱，并且对复现过程常见问题做了解答）及最终结果（最终结果格式是excel电子表格格式，非常方便大家导入到自己数据里面），大家可以验证一下确保准确性！

需要说明的是CRT1/CRT2/CRT3 是"年化波动率"取自然对数后的值，A股个股年化波动率普遍在30%-70%（小于100%），取对数后自然为负（如 ln(0.5)≈-0.69），这是文献标准的对数口径，数值越大代表风险越高，负数完全正常。

4、参考文献：
[1]邱强.管理层股权激励方式选择与风险承担——基于内生性视角的研究[J].当代财经,2018(1):122-132.
[2]Guay W R. The Sensitivity of CEO Wealth to Equity Risk: An Analysis of the Magnitude and Determinants[J]. Journal of Financial Economics, 1999, 53(1):43-71.
[3]苏坤.管理层股权激励、风险承担与资本配置效率[J].管理科学,2015(3):14-25.

此数据为科研课题组自用数据，根据真实的个股交易数据（1600多万条真实交易数据做的，真实完整可复现）一步步做出来的，每一步都可以复现和做重复实验，非仅仅只有一堆文件胡编乱造（根据参考文献瞎编结果根本就没有研究价值，不能反映真正的企业风险承担水平，实证围绕着错的结果根本就毫无意义浪费大家时间），真正的原创一手认真整理数据，数据处理较为复杂大家可以自行试试。