2023-1991年上市公司财务困境、财务风险、破产风险数据（Z-Score模型和Oscore模型）

cx6688 · 发表于 2022-7-23 10:38:12

本帖最后由 cx6688 于 2024-6-17 10:28 编辑

1.资料名称：2023-1991年上市公司财务困境、财务风险、破产风险数据（Z-Score模型和Oscore模型）
2.测算方式：

（1）Z-Score模型：参考C刊《经济理论与经济管理》伊志宏（2023）老师的做法，鉴于该指标的时效性与适用性，Ａｌｔｍａｎ（２００２）提出Ａｄｊ．Ｚ－Ｓｃｏｒｅ指数，Ａｄｊ．Ｚ－Ｓｃｏｒｅ＝（０．７１７×营运资金＋０．８４７×留存收益＋３．１０７×息税前利润＋０．４２×股票总市值＋０．９９８×营业收入）／资产总额。Ａｌｔｍａｎ（２００２）Ａｄｊ．Ｚ－Ｓｃｏｒｅ指标以会计信息为基础，可以较好地反映公司基本面情况，避免股票市场波动的干扰，更适用于评价新兴市场中的企业财务风险。基于上述分析，本文选择Z-Score指数与Adj.Z-Score指数充当评估企业财务风险的基准指标，具体的可以看一下下方参考文献，与文献做法一致！

（2）Oscore模型：参考C刊《国际经贸探索》何康（2022）老师的做法，本文选用Ohlson (1980) 提出的统计模型来测算企业破产

风险。定义Xi为第i个企业的预测指标，β为未知参数向量，则P(Xi，β) 为给定Xi和β条件下的企业破产概率，其中P为概率函数，且0≤P≤1。对于设定的破产企业和非破产企业的二态空间，O－Score =－1．32－0．407size +6．03lev－1．43wc +0．0757cl－1．72lia－2．37roa－ 1．83sale + 0．285pat－ 0．521 Δni/Δ n

具体的可以看一下下方参考文献，与文献做法一致！

3.资料范围：Z-Score模型有5508家企业，6万多个样本；Oscore模型有5694家企业，6.6万个样本，附带计算代码和最终计算结果，大家可以验证一下确保准确性！

4.参考文献：

[1]伊志宏,刘鑫魁.资本市场开放与企业财务风险：防范化解还是推波助澜[J].经济理论与经济管理,2023,43(02):31-45.

[2]何康,项后军,方显仓,等.贸易信用、经济政策不确定性与企业破产风险[J].国际经贸探索,2022,38(02):36-50.DOI:10.13687/j.cnki.gjjmts.2022.02.005.